合肥向左，杭州向右

作者：萌总 创投星球联萌

编辑：滕斌 合肥影响力总编辑

合肥高新区 图片来源于网络

‍最近，科技圈的两则新闻赚足了眼球。杭州宇树科技的机器人在春晚舞台上转手绢的动作大放异彩，让全球目光聚焦杭州；而DeepSeek更是凭借强大的大模型，在全球AI领域掀起热潮，引发美国科技股震荡，被称为扭转国运的AI里程碑式科技成果，加之去年火出圈的游戏科学，杭州似乎一下子走到了舞台中央，风头盖过了最牛堵城合肥。

与此同时，合肥“最牛风投”的名号愈发响亮，在《母基金周刊》发布的“2024新质生产力投资机构软实力排行榜”中，合肥国资旗下投资机构斩获多项大奖，其实至名归。从成功引入京东方，到助力长鑫科技、蔚来汽车等百亿级项目落地，合肥在产业投资上的前瞻布局与亮眼成绩有目共睹。

这两座城市，一个因机器人和AI大模型火爆出圈，一个凭借“最牛风投”声名远扬，都在科技与资本的舞台上闪耀。但深入探究便会发现，合肥与杭州的成功路径截然不同，在股权投资、风险投资等资本运作方面有着显著差异。

1、合肥：国有资本的战略棋局

合肥的发展，是国有资本精心布局的一盘大棋。以京东方项目为例，2008年，半导体显示产业尚处发展初期，技术难度高、投资规模巨大，且面临国外技术封锁，投资风险极高，众多资本望而却步。合肥市政府却独具慧眼，凭借国有资本的力量，果断引入京东方，投入巨额资金支持其建设生产线。在项目推进过程中，国有资本持续发力，不仅保障了建设资金，还协调各方资源，帮助京东方攻克技术难题，实现从无到有、从弱到强的蜕变。

如今，京东方已成为全球半导体显示领域的领军企业，带动合肥形成了完整的半导体显示产业链，上下游企业超百家，产业总投资超千亿元，极大推动了当地经济发展与产业升级。

合肥在集成电路产业的崛起同样离不开国有资本的深度参与。长鑫存储的发展历程中，合肥国有资本通过设立专项风险投资基金，早期便介入投资，助力企业突破技术瓶颈，实现国产存储芯片量产，打破国外企业长期垄断。在风险投资方面，合肥国有资本注重产业协同与技术创新，引导社会资本共同参与，为企业提供全方位支持。像合肥高投，作为合肥高新区管委会发起设立的投资机构，坚持“投早、投小”，聚焦初创型科技企业，在量子计算应用企业“微观纪元”、特种锂离子电池电解液技术研发商“华彩新能源”等项目的早期投资中发挥关键作用，推动了合肥在新兴技术领域的快速发展。

2、杭州：民营资本的活力浪潮

杭州的繁荣，则是民营资本活力的尽情释放。这里商业氛围浓厚，创业文化兴盛，孕育出众多创新型民营企业。以阿里巴巴为代表，创业初期，凭借独特的电商理念吸引了软银等民营风险投资机构的关注，获得关键启动资金，得以在电商领域迅速崛起。在其发展壮大过程中，民营资本持续注入，助力阿里巴巴拓展业务版图，成长为全球商业巨头，带动了杭州电商、物流、金融科技等互联网产业的蓬勃发展。

在股权投资领域，杭州民营资本极具灵活性与敏锐的市场洞察力。聚焦互联网、数字经济等新兴领域，对有潜力的初创企业积极股权投资。共享经济兴起时，杭州民营资本迅速捕捉商机，大量投资共享单车、共享汽车项目，推动共享经济在全国快速发展。这些民营资本不仅提供资金，还凭借丰富市场经验与广泛资源网络，为被投资企业提供战略规划、市场拓展等支持，助力企业快速成长。杭州的民营风险投资同样活跃，创业咖啡、众创空间里，每天都有大量创业项目诞生，民营风险投资机构穿梭其中，寻找优质项目，一旦发现便迅速出手，承担较高风险投资早期项目，众多互联网企业在获得民营风险投资后实现爆发式增长。

3、投资差异背后的城市产业发展逻辑

合肥与杭州投资模式的差异，源于各自的城市发展逻辑与资源禀赋。合肥作为科教名城，拥有中国科学技术大学等顶尖科研院校，科研实力雄厚。但科研成果转化需大量资金与长期产业培育，国有资本资金量大、稳定性强、能承担长期风险的特点，正好契合合肥发展硬科技产业需求。通过国有资本战略投资，合肥引导资源向关键领域集聚，实现科研成果有效转化，推动硬科技产业腾飞。

杭州凭借悠久商业文化与优越地理位置，民营经济活跃。民营企业市场洞察力敏锐、经营机制灵活，善于捕捉商机、创新商业模式。民营资本追求高回报、快速流动的特性，与互联网、数字经济快速发展需求相契合。杭州民营资本对新兴产业的积极投资，激发了创新创业热潮，成就了数字经济的繁荣。

未来，合肥和杭州在各自投资模式下继续前行，也可相互借鉴、优势互补。

合肥在坚持国有资本主导时，可引入民营资本活力。在硬科技产业下游应用领域，鼓励民营资本参与，利用其灵活机制与创新思维，推动产品市场化、产业化。同时，借鉴杭州创业生态建设经验，完善创业服务体系，吸引更多创新创业人才与项目。

杭州在保持民营资本活力基础上，可学习合肥国有资本战略投资经验。对人工智能基础研究、高端芯片研发等战略新兴产业，通过政府引导基金等方式，引导国有资本参与，为产业长期发展提供稳定资金支持。此外，加强与高校、科研机构合作，提升科技创新源头供给能力。
合肥向左，杭州向右，虽投资路径不同，但都走出成功发展之路。未来，两座城市若能相互借鉴、融合发展，必将在科技创新与经济发展道路上创造更多辉煌，为中国城市发展提供宝贵经验 。

所以，中国各城市就应该结合自身情况走出属于自己的产业发展路径，而不是照搬照抄什么“深圳模式、合肥模式”，杭州这次大火，也将造就“杭州模式”，但模式往往看得懂，学不来！

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